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近(jin)年來，隨著全流通時(shi)代的(de)到來，內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)日趨(qu)增(zeng)多和復(fu)雜(za)化，內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)更(geng)趨(qu)隱蔽和具有欺騙性。在(zai)充斥各種謠言和傳聞的(de)證券市場中，投資者一方(fang)(fang)面痛恨(hen)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)對其利益以(yi)及對證券市場公平(ping)性的(de)損害(hai)，另一方(fang)(fang)面，卻因為(wei)(wei)(wei)對內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為(wei)(wei)(wei)不了解(jie)，無法(fa)判斷什(shen)么(me)樣的(de)行(xing)為(wei)(wei)(wei)可能(neng)會屬于監管(guan)機關關注的(de)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)。那么(me)，到底什(shen)么(me)樣的(de)行(xing)為(wei)(wei)(wei)構成內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)呢？
我國《證券法》第(di)七十三(san)條規(gui)定，禁(jin)止證券交易(yi)(yi)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)的(de)知情人和非法獲(huo)取內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)的(de)人利用(yong)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)從事證券交易(yi)(yi)活動。具(ju)體來說，內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交易(yi)(yi)的(de)認定需考察三(san)個要素：內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)息(xi)、內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)人（內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交易(yi)(yi)的(de)行為主體）和內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交易(yi)(yi)行為。如果(guo)某一行為在這三(san)個要素上都得到肯定的(de)答復，就可能(neng)構成內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交易(yi)(yi)。
一(yi)、內幕信息(xi)
無論內(nei)幕人的(de)(de)認定還(huan)是(shi)內(nei)幕交(jiao)易(yi)(yi)行為(wei)的(de)(de)界定，都以內(nei)幕信(xin)(xin)息(xi)為(wei)基礎。因此(ci)，內(nei)幕信(xin)(xin)息(xi)是(shi)內(nei)幕交(jiao)易(yi)(yi)認定中的(de)(de)基礎環節。《證(zheng)券(quan)(quan)法》對(dui)(dui)內(nei)幕信(xin)(xin)息(xi)的(de)(de)定義為(wei)：“證(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)活(huo)動(dong)中，涉及公(gong)司(si)的(de)(de)經營、財(cai)務(wu)或者對(dui)(dui)該公(gong)司(si)證(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)市場價格有重(zhong)大影(ying)響(xiang)的(de)(de)尚未(wei)公(gong)開(kai)的(de)(de)信(xin)(xin)息(xi)。”簡(jian)而(er)言(yan)之(zhi)，就是(shi)會影(ying)響(xiang)股票(piao)價格而(er)又未(wei)公(gong)開(kai)的(de)(de)信(xin)(xin)息(xi)。內(nei)幕信(xin)(xin)息(xi)具(ju)有兩大特征：重(zhong)大性和非公(gong)開(kai)性。
重(zhong)大性一般以(yi)消息(xi)(xi)對股票價格的(de)(de)顯著影響力作(zuo)為判斷標準(zhun)，即(ji)在(zai)通(tong)常情(qing)況下，該信息(xi)(xi)一旦(dan)公(gong)開，是否導致(zhi)公(gong)司證(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)交易價格在(zai)一段時(shi)期內(nei)(nei)與市(shi)場(chang)指數或相關分類指數發生顯著偏離，或者致(zhi)使(shi)大盤指數發生顯著波動。《證(zheng)券(quan)(quan)法》和《證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場(chang)內(nei)(nei)幕交易行為認定指引(yin)（試行）》列舉了部(bu)分此類消息(xi)(xi)，主要包(bao)括涉及公(gong)司經營方針和經營范圍(wei)的(de)(de)重(zhong)大變(bian)化、重(zhong)大投資(zi)行為、公(gong)司高(gao)管人員的(de)(de)變(bian)動等方面(mian)的(de)(de)消息(xi)(xi)。
非(fei)(fei)公(gong)開(kai)(kai)性(xing)涉及價(jia)格敏感期(qi)間(jian)的(de)計算。價(jia)格敏感期(qi)從(cong)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)開(kai)(kai)始形成(cheng)之(zhi)日起至內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)公(gong)開(kai)(kai)或者該(gai)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)對證(zheng)券(quan)的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)格不(bu)再有顯著(zhu)影(ying)響(xiang)時(shi)(shi)止(zhi)。該(gai)期(qi)間(jian)的(de)確(que)定(ding)直接關系(xi)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)認定(ding)。只有在該(gai)期(qi)間(jian)內(nei)(nei)(nei)利(li)用內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)進行(xing)(xing)的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)才能構成(cheng)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)(jiao)易(yi)。此(ci)期(qi)間(jian)外的(de)行(xing)(xing)為(wei)，在目前(qian)的(de)法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)中(zhong)并不(bu)構成(cheng)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)為(wei)。從(cong)現在的(de)實踐來(lai)看，敏感期(qi)間(jian)終(zhong)結的(de)時(shi)(shi)點較為(wei)容易(yi)認定(ding)，即依照信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)披(pi)露(lu)的(de)相關法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)進行(xing)(xing)披(pi)露(lu)之(zhi)時(shi)(shi)內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)喪失非(fei)(fei)公(gong)開(kai)(kai)性(xing)。具體(ti)而(er)言，若內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)在中(zhong)國證(zheng)監會指定(ding)的(de)報(bao)刊、網(wang)站等(deng)媒體(ti)披(pi)露(lu)，或者被(bei)一(yi)般(ban)投資者能夠接觸到的(de)全國性(xing)報(bao)刊、網(wang)站等(deng)媒體(ti)披(pi)露(lu)，或者被(bei)一(yi)般(ban)投資者廣(guang)泛知(zhi)悉或理(li)解(jie)，則內(nei)(nei)(nei)幕(mu)(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)喪失非(fei)(fei)公(gong)開(kai)(kai)性(xing)。
如同(tong)人(ren)一(yi)(yi)樣(yang)，信(xin)息(xi)也有(you)一(yi)(yi)個(ge)孕(yun)育的(de)(de)(de)(de)過程。以何時(shi)為(wei)信(xin)息(xi)形(xing)成的(de)(de)(de)(de)時(shi)點直接(jie)關系到價格(ge)敏感期的(de)(de)(de)(de)起(qi)點，就(jiu)像以何時(shi)為(wei)胎(tai)(tai)兒成為(wei)法律上認可的(de)(de)(de)(de)自然(ran)人(ren)直接(jie)關系胎(tai)(tai)兒可能享有(you)的(de)(de)(de)(de)法律權益一(yi)(yi)樣(yang)。不過，信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)(de)形(xing)成時(shi)點直至(zhi)今日，依然(ran)未能找到一(yi)(yi)個(ge)類似胎(tai)(tai)兒呱(gua)呱(gua)落地一(yi)(yi)樣(yang)明(ming)確的(de)(de)(de)(de)時(shi)點，法律法規中對此也沒有(you)一(yi)(yi)個(ge)明(ming)確的(de)(de)(de)(de)規定(ding)。實踐(jian)中依據(ju)的(de)(de)(de)(de)標(biao)準是信(xin)息(xi)是否已經確定(ding)，例如，董事會做出相(xiang)關決議，公司或控股股東(dong)與第三方簽(qian)訂意向(xiang)書等。具(ju)體需(xu)要結合不同(tong)案(an)件(jian)的(de)(de)(de)(de)情況(kuang)進行認定(ding)。
二(er)、內幕(mu)人（內幕(mu)交易的(de)行為(wei)主體）
內(nei)(nei)(nei)幕交易的(de)(de)(de)(de)行為主(zhu)體具有一定的(de)(de)(de)(de)特(te)定性。只有屬(shu)于法(fa)律法(fa)規(gui)規(gui)定的(de)(de)(de)(de)內(nei)(nei)(nei)幕人(ren)范圍的(de)(de)(de)(de)人(ren)員，才可能(neng)觸犯內(nei)(nei)(nei)幕交易這根高壓線。依據(ju)《證券(quan)法(fa)》規(gui)定，內(nei)(nei)(nei)幕人(ren)包(bao)括兩類：（1）知情人(ren)；（2）非法(fa)獲(huo)取(qu)內(nei)(nei)(nei)幕信息的(de)(de)(de)(de)人(ren)。
非(fei)(fei)法獲取(qu)(qu)(qu)內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)人(ren)(ren)，從定(ding)義上來(lai)講比較容易，即(ji)指利用非(fei)(fei)法手(shou)段(duan)，包(bao)括騙取(qu)(qu)(qu)、套取(qu)(qu)(qu)、偷聽、監聽或(huo)者私下(xia)交易等(deng)，獲取(qu)(qu)(qu)內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)人(ren)(ren)。此(ci)(ci)類(lei)通過非(fei)(fei)法手(shou)段(duan)獲取(qu)(qu)(qu)內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)人(ren)(ren)，沒有一(yi)(yi)個特定(ding)的(de)(de)(de)范圍，可以是(shi)(shi)任何一(yi)(yi)個人(ren)(ren)。知(zhi)情人(ren)(ren)則不同于非(fei)(fei)法獲取(qu)(qu)(qu)內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)人(ren)(ren)，其獲得內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)的(de)(de)(de)途(tu)徑是(shi)(shi)合法的(de)(de)(de)，往往是(shi)(shi)基于職務、親屬關系等(deng)得以接(jie)觸內(nei)(nei)幕信(xin)息(xi)。因此(ci)(ci)，知(zhi)情人(ren)(ren)有一(yi)(yi)個固定(ding)的(de)(de)(de)范圍。對此(ci)(ci)，《證(zheng)券(quan)(quan)法》和《證(zheng)券(quan)(quan)市場內(nei)(nei)幕交易行為認定(ding)指引(yin)（試(shi)行）》都做出(chu)了具體(ti)的(de)(de)(de)規定(ding)。
此外，法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)還對(dui)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)作了(le)進一步區(qu)(qu)分。區(qu)(qu)分的(de)目的(de)是(shi)為(wei)了(le)合(he)理(li)分配舉證(zheng)責(ze)任(ren)。誰(shui)主(zhu)張誰(shui)舉證(zheng)是(shi)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)的(de)一般原(yuan)則，不過，在(zai)(zai)某些情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)況(kuang)下，考慮到獲取證(zheng)據(ju)的(de)難易(yi)程(cheng)度(du)，法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)會(hui)進行(xing)(xing)(xing)(xing)一定(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)變通，實行(xing)(xing)(xing)(xing)舉證(zheng)責(ze)任(ren)倒(dao)置，即法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)首先推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)有(you)(you)一定(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)事實，除(chu)非(fei)(fei)當事人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)提出相(xiang)反的(de)證(zheng)據(ju)。具體到知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)的(de)認(ren)定(ding)(ding)(ding)(ding)，為(wei)了(le)更好的(de)打擊內(nei)(nei)(nei)(nei)幕交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)，同時保護(hu)屬于(yu)(yu)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)范圍(wei)內(nei)(nei)(nei)(nei)的(de)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)員的(de)合(he)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)權益，法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)律(lv)(lv)(lv)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)規(gui)根據(ju)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)與內(nei)(nei)(nei)(nei)幕信息(xi)(xi)接觸的(de)密切程(cheng)度(du)，規(gui)定(ding)(ding)(ding)(ding)了(le)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)、推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)以及其他(ta)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)。對(dui)于(yu)(yu)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)和(he)推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，執(zhi)(zhi)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)、司法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)機關(guan)只需證(zheng)明其在(zai)(zai)價(jia)格(ge)敏感(gan)(gan)期內(nei)(nei)(nei)(nei)有(you)(you)內(nei)(nei)(nei)(nei)幕交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)，就可認(ren)定(ding)(ding)(ding)(ding)構成(cheng)內(nei)(nei)(nei)(nei)幕交(jiao)(jiao)易(yi)，除(chu)非(fei)(fei)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)有(you)(you)足夠證(zheng)據(ju)證(zheng)明自己不知(zhi)(zhi)(zhi)悉有(you)(you)關(guan)內(nei)(nei)(nei)(nei)幕信息(xi)(xi)。非(fei)(fei)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)定(ding)(ding)(ding)(ding)和(he)推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)其他(ta)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，執(zhi)(zhi)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)、司法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)機關(guan)應采(cai)用與非(fei)(fei)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)獲取內(nei)(nei)(nei)(nei)幕信息(xi)(xi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)員一樣的(de)做(zuo)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)，除(chu)證(zheng)明行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)在(zai)(zai)價(jia)格(ge)敏感(gan)(gan)期內(nei)(nei)(nei)(nei)有(you)(you)內(nei)(nei)(nei)(nei)幕交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)，還需證(zheng)明行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)是(shi)否知(zhi)(zhi)(zhi)悉內(nei)(nei)(nei)(nei)幕信息(xi)(xi)。法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)與推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)在(zai)(zai)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)認(ren)定(ding)(ding)(ding)(ding)中并不存在(zai)(zai)差別，僅有(you)(you)的(de)區(qu)(qu)別在(zai)(zai)于(yu)(yu)法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)為(wei)《證(zheng)券法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)》規(gui)定(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)范圍(wei)，而(er)推(tui)定(ding)(ding)(ding)(ding)知(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)為(wei)證(zheng)監會(hui)依據(ju)《證(zheng)券法(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)》授權，在(zai)(zai)《證(zheng)券市場(chang)內(nei)(nei)(nei)(nei)幕交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)認(ren)定(ding)(ding)(ding)(ding)指引(yin)（試行(xing)(xing)(xing)(xing)）》中規(gui)定(ding)(ding)(ding)(ding)的(de)范圍(wei)。
三、內幕交易的(de)三種具體行(xing)為(wei)類型(xing)
內(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)的認(ren)定，落腳(jiao)點依(yi)然(ran)在(zai)(zai)行(xing)為上(shang)。內(nei)(nei)幕(mu)(mu)人即便知悉內(nei)(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)，只有(you)從事了一定的行(xing)為，才能構成內(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)。這些行(xing)為包(bao)括(kuo)(kuo)在(zai)(zai)內(nei)(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)的價格敏感期內(nei)(nei)買(mai)賣相關證(zheng)券(quan)，或(huo)(huo)者(zhe)建議(yi)他人買(mai)賣相關證(zheng)券(quan)，或(huo)(huo)者(zhe)泄露該信息(xi)。也就是說內(nei)(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為包(bao)括(kuo)(kuo)三種類型：買(mai)賣、建議(yi)買(mai)賣、泄露。
買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)包括以本人名義，直接或(huo)委托(tuo)他(ta)(ta)人買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)，或(huo)者以他(ta)(ta)人名義買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)，或(huo)者為(wei)他(ta)(ta)人買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)。其(qi)中，以他(ta)(ta)人名義買賣(mai)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)較難認定。目前采用(yong)的(de)標準是以資(zi)金來(lai)源(yuan)和收益所得(de)進(jin)(jin)行(xing)認定，即(ji)緊盯資(zi)金的(de)來(lai)源(yuan)與去向。若提(ti)供證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)或(huo)資(zi)金給他(ta)(ta)人購買證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)，且該(gai)他(ta)(ta)人所持有證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)之利(li)益或(huo)損失，全部(bu)或(huo)部(bu)分歸(gui)屬(shu)于本人，或(huo)對他(ta)(ta)人所持有的(de)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)具(ju)有管理、使用(yong)和處(chu)分的(de)權益，則屬(shu)于以他(ta)(ta)人名義進(jin)(jin)行(xing)的(de)買賣(mai)行(xing)為(wei)。
建議(yi)(yi)(yi)買(mai)賣指向他(ta)人(ren)提出(chu)買(mai)賣相關證券的(de)建議(yi)(yi)(yi)。建議(yi)(yi)(yi)方(fang)(fang)應為(wei)(wei)內(nei)幕人(ren)，被建議(yi)(yi)(yi)方(fang)(fang)應為(wei)(wei)非內(nei)幕人(ren)。行為(wei)(wei)方(fang)(fang)面，建議(yi)(yi)(yi)方(fang)(fang)并不是直接將內(nei)幕信(xin)息(xi)提供給他(ta)人(ren)，而是基于其(qi)掌握(wo)的(de)內(nei)幕信(xin)息(xi)，建議(yi)(yi)(yi)他(ta)人(ren)從事證券交易。建議(yi)(yi)(yi)方(fang)(fang)起(qi)到鼓勵(li)、推動(dong)和指導的(de)作(zuo)用。
泄(xie)露包括(kuo)(kuo)以明示或暗示方式(shi)向他(ta)人泄(xie)露內(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)。《刑(xing)法(fa)》中(zhong)有關內(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為的(de)(de)罪名包括(kuo)(kuo)兩個：內(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)罪和(he)泄(xie)露內(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)罪。因此，內(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為的(de)(de)前兩種(zhong)類型(xing)和(he)第三種(zhong)類型(xing)在《刑(xing)法(fa)》中(zhong)分(fen)屬不(bu)同(tong)的(de)(de)罪名，有著(zhu)不(bu)同(tong)的(de)(de)后果。不(bu)過，兩個罪名同(tong)屬《刑(xing)法(fa)》第一百(bai)八十條(tiao)規定的(de)(de)罪名，刑(xing)罰也相同(tong)。值得注意的(de)(de)是，上述幾類內(nei)幕(mu)(mu)人，不(bu)管本身是否從事了買賣證券的(de)(de)行(xing)為，若其知曉該信息(xi)為內(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)，則(ze)一旦其泄(xie)露內(nei)幕(mu)(mu)信息(xi)，無論其是否獲益，泄(xie)露這一行(xing)為本身就已(yi)經構成了內(nei)幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)行(xing)為。
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