近年來(lái)，交易所債券市場(chǎng)快速發(fā)展，債券發(fā)行數(shù)量逐年增加，尤其公司信用類債券發(fā)行規(guī)模迅速擴(kuò)大，成為我國(guó)企業(yè)直接融資的重要渠道。為了規(guī)范公司債券上市交易，保護(hù)投資者合法權(quán)益，深交所于2012年適時(shí)修訂《公司債券上市規(guī)則》，明確了公司債券上市、暫停上市、恢復(fù)及終止上市相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和程序，現(xiàn)將投資者有關(guān)公司債券上市、暫停上市等問(wèn)題進(jìn)行整理并解答，供投資者參考。

    1、公司債券在深交所上市有哪些掛牌方式？

    公司債券在深交所上市，分為單邊掛牌和雙邊掛牌兩種。單邊掛牌，指?jìng)瘍H可以在深交所綜合協(xié)議交易平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)議平臺(tái)”）掛牌交易；雙邊掛牌，指?jìng)梢栽诰C合協(xié)議交易平臺(tái)，也可以在深交所集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“競(jìng)價(jià)系統(tǒng)”）雙邊同時(shí)掛牌交易。

    2、協(xié)議平臺(tái)和競(jìng)價(jià)系統(tǒng)的交易門(mén)檻有何不同？

    在協(xié)議平臺(tái)單邊掛牌的債券，根據(jù)深交所《交易規(guī)則》第3.6.1條，投資者單筆交易數(shù)量不低于5,000張，或者交易金額不低于50萬(wàn)元人民幣；在協(xié)議平臺(tái)和競(jìng)價(jià)系統(tǒng)雙邊掛牌的債券，根據(jù)《交易規(guī)則》第3.3.9條，通過(guò)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)買(mǎi)入的，以10張或其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)，通過(guò)協(xié)議平臺(tái)買(mǎi)入的，交易門(mén)檻與單邊掛牌債券一致。

    3、公司債券單邊掛牌應(yīng)滿足什么條件？

    公司債券在深交所單邊掛牌，在上市申請(qǐng)時(shí)應(yīng)當(dāng)滿足《公司債券上市規(guī)則》第2.1條規(guī)定的如下條件，（一）債券經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)、批準(zhǔn)或者備案并公開(kāi)發(fā)行；（二）發(fā)行人申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的債券發(fā)行條件；（三）債券期限為一年以上；（四）債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣五千萬(wàn)元；（五）債券須經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，且債券信用級(jí)別良好；（六）本所規(guī)定的其他條件。

    4、公司債券雙邊掛牌應(yīng)滿足什么條件？

    公司債券在深交所雙邊掛牌，在上市申請(qǐng)時(shí)除應(yīng)當(dāng)滿足《公司債券上市規(guī)則》第2.1條規(guī)定條件外，還應(yīng)當(dāng)滿足《公司債券上市規(guī)則》第2.3條規(guī)定的如下條件，（一）債券須經(jīng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，且債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA級(jí)及以上；（二）本次債券發(fā)行前，發(fā)行人最近一期末的資產(chǎn)負(fù)債率或加權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率（以集合形式發(fā)行債券的）不高于70%，或發(fā)行人最近一期末的凈資產(chǎn)不低于5 億元人民幣；（三）發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5 倍，以集合形式發(fā)行的債券，所有發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的加總年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5 倍；（四）本所規(guī)定的其他條件。 

    5、公司債券存續(xù)期內(nèi)掛牌方式會(huì)否改變？

    由于協(xié)議平臺(tái)交易門(mén)檻與競(jìng)價(jià)系統(tǒng)交易門(mén)檻不同，如將雙邊掛牌債券調(diào)整為單邊掛牌，將導(dǎo)致部分投資者喪失交易權(quán)，因此，目前業(yè)務(wù)規(guī)則沒(méi)有因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或信用評(píng)級(jí)變化而將債券從雙邊掛牌調(diào)整為單邊掛牌的安排。

    6、公司債券暫停上市的原因包括哪些？

    根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，《公司債上市規(guī)則》第6.3條明確了債券暫停上市的標(biāo)準(zhǔn)，包括（一）發(fā)行人有重大違法行為；（二）發(fā)行人情況發(fā)生重大變化不符合債券上市條件；（三）發(fā)行債券募集的資金不按照核準(zhǔn)或者批準(zhǔn)的用途使用或未按規(guī)定程序變更資金用途；（四）未按照債券募集辦法履行義務(wù)；（五）發(fā)行人最近二年連續(xù)虧損。

    7、公司債券暫停上市后還能繼續(xù)交易嘛？ 

    公司債券上市交易后，如發(fā)行人有暫停上市情形之一的，本所對(duì)債券停牌，并在十五個(gè)交易日內(nèi)決定是否暫停其上市交易。如債券被暫停上市的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露《債券暫停上市公告》，債券自公告披露之日的次一交易日起復(fù)牌并繼續(xù)交易三十個(gè)交易日后暫停上市，之后債券既無(wú)法在競(jìng)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行交易，也無(wú)法在協(xié)議平臺(tái)進(jìn)行交易。

    在債券暫停上市期間，債券利息和本金兌付工作仍應(yīng)當(dāng)按照原募集說(shuō)明書(shū)等相關(guān)公告約定的時(shí)間及方式進(jìn)行，債券相關(guān)當(dāng)事人仍應(yīng)當(dāng)按照約定履行債券相關(guān)職責(zé)和義務(wù)。

    8、公司債券在什么情況下可以恢復(fù)上市？

    《公司債上市規(guī)則》第6.4條規(guī)定，債券暫停上市后，第6.3條所列情形消除的，發(fā)行人可向本所提出恢復(fù)上市的申請(qǐng)，深交所在收到申請(qǐng)后十五個(gè)交易日內(nèi)決定是否恢復(fù)該債券上市交易。

    對(duì)于發(fā)行人因最近兩年連續(xù)虧損導(dǎo)致其債券被暫停上市的，若暫停上市后首個(gè)經(jīng)審計(jì)年度報(bào)告顯示盈利的，發(fā)行人可以在暫停上市后首個(gè)經(jīng)審計(jì)年度報(bào)告披露之日起五個(gè)交易日內(nèi)向深交所提出恢復(fù)債券上市的書(shū)面申請(qǐng)；發(fā)行人因最近兩年連續(xù)虧損之外的情形導(dǎo)致其債券被暫停上市的，在深交所規(guī)定的期限內(nèi)該等情形已消除的，可以在情形消除后五個(gè)交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市的書(shū)面申請(qǐng)。

    9、公司債券在什么情況下被終止上市？

    《公司債上市規(guī)則》第6.5條規(guī)定：債券出現(xiàn)下列情況之一的，本所終止其上市交易：（一）發(fā)行人有6.3條第（一）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，或者有6.3條第（二）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的；（二）發(fā)行人解散或者被宣告破產(chǎn)的；（三）債券到期的。屬于第（一）、（二）項(xiàng)所列情形之一的，由本所上市委員會(huì)進(jìn)行審核，本所根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見(jiàn)作出是否終止該債券上市的決定。屬于第（三）項(xiàng)情形的，本所于債券到期前5個(gè)交易日終止其上市交易。

    對(duì)于發(fā)行人因最近兩年連續(xù)虧損導(dǎo)致其債券被暫停上市的，若暫停上市后首個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示發(fā)行人繼續(xù)虧損的，深交所將終止其上市交易。在深交所作出債券終止上市決定后，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露《債券終止上市公告》，債券將于公告披露之日起的五個(gè)交易日后終止上市。

    債券市場(chǎng)的快速發(fā)展為投資者提供了更多債券品種選擇，同時(shí)也帶來(lái)了投資風(fēng)險(xiǎn)。為了更好保護(hù)自身權(quán)益，投資者應(yīng)當(dāng)詳細(xì)了解債券品種相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，并持續(xù)關(guān)注債券發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及可能帶來(lái)的償付風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。