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在股票(piao)市場中(zhong)，熱(re)門(men)題材(cai)股票(piao)可能(neng)預示著公司(si)(si)未(wei)來具有(you)潛在的(de)(de)發(fa)展前景和上升(sheng)空間，往往容易受到廣大投資者的(de)(de)大力(li)追捧。許(xu)多上市公司(si)(si)也會通過(guo)業務轉型(xing)、資產重組等方式(shi)拓展新的(de)(de)發(fa)展空間，挖掘更大發(fa)展潛力(li)。然而，一些(xie)上市公司(si)(si)借(jie)助熱(re)門(men)題材(cai)“吹泡(pao)泡(pao)”，通過(guo)披露(lu)不真實、不準確的(de)(de)(de)信息夸(kua)大、渲染相關業務給公司帶來(lai)的(de)(de)(de)影(ying)響，誤導投資(zi)者，引起投資(zi)者的(de)(de)(de)跟風追捧。殊不知背(bei)后不過(guo)是虛無(wu)縹緲的(de)(de)(de)愿景而已(yi)。
N公司(si)就為投資(zi)者描繪了這樣(yang)一幅空中樓閣。2014年之前N公(gong)司(si)的經營業務(wu)(wu)(wu)范(fan)圍主要是軟件開發(fa)與服務(wu)(wu)(wu)業務(wu)(wu)(wu)和信貸風險(xian)業務(wu)(wu)(wu)管(guan)理咨(zi)詢(xun)等。2014年5月開始，N公(gong)司對外披(pi)露(lu)(lu)擬涉足互聯網金融領域(yu)，陸續披(pi)露(lu)(lu)了一系(xi)列開(kai)展(zhan)互聯網金融業(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)相(xiang)關信(xin)息(xi)，包(bao)括開(kai)展(zhan)數據服(fu)務(wu)(wu)(wu)、征信(xin)服(fu)務(wu)(wu)(wu)和(he)小貸(dai)云服(fu)務(wu)(wu)(wu)業(ye)務(wu)(wu)(wu)；與某商(shang)業(ye)銀行合作成立X互聯網(wang)金融公(gong)司，開展互聯網(wang)金融相關(guan)業務；擬成立Z網絡信息有限(xian)公司，從事普惠金融相關業務(wu)。此信息一出，各大投(tou)資機構(gou)紛(fen)紛(fen)看(kan)好，中小投(tou)資者跟(gen)風買入(ru)，使N公司(si)的股價在一年之間漲幅高達(da)16倍(bei)。
但是(shi)事實(shi)上如此宏偉的互聯網金融圖景背后(hou)不過是(shi)充滿不確定性的幻景。N公司實(shi)際互(hu)聯(lian)網金(jin)融相關業(ye)務(wu)收(shou)入極小，僅占主營業(ye)務(wu)收(shou)入的0.62%。公(gong)司(si)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)互聯網金(jin)融相(xiang)關(guan)的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)戰略從(cong)未提交公(gong)司(si)董事(shi)會以及董事(shi)會戰略發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)委(wei)員會審議，無(wu)(wu)相(xiang)關(guan)工作規劃，無(wu)(wu)資金(jin)來源計劃，相(xiang)關(guan)業(ye)務(wu)無(wu)(wu)實(shi)(shi)質性進展(zhan)(zhan)(zhan)，相(xiang)關(guan)項目因違(wei)反政策已經暫停實(shi)(shi)施(shi)。而(er)且，公(gong)司(si)披(pi)露(lu)的(de)互聯網金(jin)融相(xiang)關(guan)業(ye)務(wu)信息具(ju)有片面性，選擇性披(pi)露(lu)利好信息，規避(bi)不(bu)利信息，未披(pi)露(lu)上(shang)述業(ye)務(wu)存在的(de)問題以及進展(zhan)(zhan)(zhan)情況。N公司對(dui)外宣稱(cheng)的(de)互聯網金(jin)融業務(wu)不過是對(dui)前景(jing)的(de)描繪和(he)設(she)想(xiang)，缺乏相應的(de)事實基礎，未來(lai)可(ke)實現性極小，卻使投資(zi)者誤(wu)以為瓜熟蒂(di)落(luo)，具有較大誤(wu)導性。
無獨有偶，D公(gong)司也通過題(ti)材炒作為投(tou)資者繪(hui)制了一(yi)幅美好愿景。D公(gong)司(si)(si)利用(yong)互(hu)聯網(wang)金融(rong)的炒作(zuo)熱(re)點，在公(gong)司(si)(si)互(hu)聯網(wang)金融(rong)網(wang)站正在籌備(bei)、尚未(wei)開始運營(ying)的情況下，卻對外公(gong)告稱“可以使公司在互聯網(wang)金融行(xing)業處于領先的競爭優勢”，過度夸大、渲染給公(gong)(gong)司業務帶來的(de)影響，誤(wu)(wu)導投(tou)(tou)資(zi)者，使(shi)其(qi)做(zuo)出(chu)錯(cuo)誤(wu)(wu)的(de)投(tou)(tou)資(zi)決策。之(zhi)后(hou)公(gong)(gong)司股(gu)價連續6日漲(zhang)停，漲(zhang)幅高達77.37%。
上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在發生經營方針和經營范(fan)圍的重大(da)(da)變化，或者(zhe)重大(da)(da)投(tou)(tou)資(zi)行為和重大(da)(da)購置財(cai)產(chan)的決定(ding)等事(shi)(shi)項時，應當真實(shi)、準確(que)、完(wan)整(zheng)的披露信(xin)(xin)息(xi)，說明事(shi)(shi)件的起因、目前的狀態和可(ke)能(neng)產(chan)生的法律后果。如果不切實(shi)際的夸大(da)(da)事(shi)(shi)實(shi)，或者(zhe)有選擇性的披露信(xin)(xin)息(xi)，會造成上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)與投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)之間的信(xin)(xin)息(xi)不對稱，容易造成投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)依(yi)賴信(xin)(xin)息(xi)做出錯誤(wu)的投(tou)(tou)資(zi)決策。這(zhe)就違(wei)背了《證券法》關于上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)必須真實(shi)、準確(que)、完(wan)整(zheng)的披露信(xin)(xin)息(xi)，不得有虛假記載(zai)、誤(wu)導性陳述或者(zhe)重大(da)(da)遺漏(lou)的相關規定(ding)，違(wei)背了公(gong)(gong)(gong)開(kai)、公(gong)(gong)(gong)平、公(gong)(gong)(gong)正的市(shi)(shi)(shi)場(chang)交易秩(zhi)序。更(geng)有甚者(zhe)，一些上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)通過(guo)編題材講故(gu)事(shi)(shi)拉動股價上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)為高價減持股票做鋪墊，這(zhe)種侵害中小投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)利(li)益為自己謀利(li)的行為更(geng)是資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)嚴(yan)厲打擊的對象。
面對(dui)上(shang)市公(gong)司(si)披露的熱點信息，投資(zi)者在(zai)進(jin)行股票投資(zi)時應當擦(ca)亮眼(yan)睛，不(bu)要被(bei)上(shang)市公(gong)司(si)熱點題材(cai)炒作所迷惑，而應結合宏觀政策、產業狀況和企業的實際情況綜合分析相關(guan)信息的真(zhen)實準確性，評估相關(guan)業務對(dui)公(gong)司(si)帶來的影(ying)響程度，理性判(pan)斷其背后(hou)的投資(zi)價值。同(tong)時，投資(zi)者應警惕上(shang)市公(gong)司(si)通過(guo)講故事“吹泡泡”為其高價(jia)減(jian)持(chi)預熱的行為。否則一(yi)旦(dan)“泡泡”破滅，股票(piao)價格與價值回歸(gui)正常軌道，投資者將面臨的可能是(shi)巨大的經(jing)濟損失。
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